米乐YY易游公佈二零二五年全年業績

太陽能玻璃業務銷量同比增長4.2%

毛利率錄得顯著增長

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（二零二六年二月二十七日，香港訊）― 全球領先的太陽能玻璃製造商米乐YY易游m6网址（「本公司」，連同其附屬公司，「米乐YY易游」、「集團」或「米乐YY易游集團」）（股份代號：00968）今日公佈截至二零二五年十二月三十一日止年度的全年業績。

二零二五年，全球光伏裝機量增速率放緩，主要由於地緣政治緊張局勢升級和貿易壁壘加劇擾亂了光伏供應鏈，加上市場政策轉變為下游裝機活動製造更多不確定因素，使太陽能產業鏈各個環節均承受巨大壓力。

儘管挑戰重重，集團太陽能玻璃年度銷量（以噸計）仍實現4.2%的增長。然而，由於太陽能玻璃平均售價（「平均售價」）有所下降，集團錄得收益人民幣20,861.2百萬元（二零二四年：人民幣21,921.4百萬元）。本公司權益持有人應占溢利為人民幣844.5百萬元（二零二四年：人民幣1,008.2百萬元），主要由於太陽能玻璃生產線及多晶矽製造設施的固定資產減值撥備。若剔除減值撥備，集團的盈利能力錄得顯著改善，無論與二零二四年比或二零二五年上半年與下半年相比。

董事建議就截至二零二五年十二月三十一日止年度宣派末期股息每股0.8港仙。

業務回顧

太陽能玻璃業務–

靈活調整產能及生產基地多元化

年內，集團來自太陽能玻璃銷售的收益為人民幣17,831.8百萬元（二零二四年：人民幣18,820.0百萬元）。太陽能玻璃業務的毛利率增加4.4個百分點至14.1%（二零二四年：9.7%），主要由於(i)若干原材料及能源採購成本下降，尤其是純鹼、矽砂及天然氣；(ii)技術進步提升產品產出率並降低單位能耗；及(iii)成本管控更趨嚴格，以及精簡生產流程。

鑒於下游需求放緩及市場波動加劇，集團於二零二五年七月果斷採取措施，暫停運營中國境內兩條總日熔量合計1,800噸的太陽能玻璃生產線。根據集團的在產產能計算，二零二五年上半年太陽能玻璃日均熔化量為23,200噸，下半年則降至21,400噸。儘管產量下降，但憑藉減少庫存，使集團實現了年度銷售量（以噸計）增長4.2%。

在應收款項管理方面，集團優先與財務穩健且信用記錄良好的企業建立合作關係，並實施更嚴格的信用管控政策。除降低成本及提升效率外，集團持續投入產品及技術研發，同時強化與客戶的合作，提升技術能力及產品品質，促進共同成長與進步。

值得留意的是，集團太陽能玻璃海外銷售額同比增長36.0%，海外銷售占比由二零二四年的23.3%增加至二零二五年的33.5%，主要受美國及印度市場推動，該等市場新增太陽能組件產能投產後需求持續攀升。集團持續推進海外產能擴張，包括馬來西亞現有營運設施及印尼建設中的新生產基地，戰略佈局旨在強化海外競爭力，應對日益加劇的貿易壁壘。

可再生能源業務–

可再生能源投資的戰略優化

二零二五年，太陽能發電的定價政策從固定上網電價機制轉向市場化框架。鑒於政策環境不斷變化，投資回報不確定性增加，集團於二零二五年暫停興建新的太陽能發電場專案。

由於二零二五年並無新增太陽能發電場並網，可再生能源業務的收入維持相對穩定，達人民幣2,993.5百萬元（二零二四年：人民幣3,017.3百萬元）。部分地區限電情況加劇亦導致發電收益小幅減少。

公司的非全資附屬公司信義能源控股有限公司（「信義能源」）及其附屬公司（統稱「信義能源集團」）占發電收益的81.7%，而本公司其他全資附屬公司則占餘下的18.3%。就出售太陽能發電場專案而言，二零二五年集團完成出售三個總容量為230兆瓦（「兆瓦」）的太陽能發電場專案予信義能源集團。作為投資組合優化策略的一部分，信義能源集團於二零二五年向獨立第三方出售其天津太陽能發電場專案51%的股權。此資產剝離旨在釋放現有資產的資金，並將其重新配置於未來投資機會。另一方面，信義能源集團已於二零二五年底前完成收購一項核准發電容量為64兆瓦的風能發電場專案。

截至二零二五年十二月三十一日，本集團太陽能發電場專案的累計核准並網容量達6,245兆瓦，其中5,841兆瓦為大型地面集中式專案，404兆瓦為供本集團自用或售予電網的分佈式發電專案。

展望

在充滿不確定因素的營運環境及日益激烈的市場競爭中，集團將恪守「品質優先」原則，將發展重心從追求「數量」轉向追求「卓越」，集團預期會具備更好的條件滿足客戶的多樣化需求。在強化降本增效措施的同時，集團將持續發揮生產規模、產品品質、產品多元化及技術創新等優勢，靈活應對市場變化。集團將堅持審慎務實的財務管理策略，合理控制營運風險。

集團保留若干剩餘產能，可根據不斷改變的市場狀況重新啟動。同時，作為印尼生產基地第一期發展的一部分，集團計畫於二零二六年新增兩條日熔量總計2,400噸的新太陽能玻璃生產線，其中第一條生產線已於一月投產，而第二條生產線預計將於第二季度投產。此外，第二期的規劃已經啟動，預計日熔量規模為2,300噸。印尼生產基地的啟動將提升集團緩減地緣政治風險的能力，並更有效地突破貿易壁壘。未來，集團將持續評估在策略性地點的擴張機會，並根據市場發展動態調整生產能力。

集團的太陽能發電場開發策略已從「規模擴張」轉向「精細化運營」。這意味著更選擇性的地點與佈局規劃，強化成本管控，並聚焦於電力需求旺盛、電網消納能力強、資源條件優越的區域，包括日照充足且非技術性成本較低的地區。此外，集團將在專案全生命週期實施電力行銷及交易策略的精細化管理，整合綠色電力交易和儲能系統的應用，以提升收益水準。集團預計二零二六年新增並網容量目標將繼續低於過去五年每年約500兆瓦的歷史平均水準。

米乐YY易游主席李賢義博士（銀紫荊星章）表示：「儘管太陽能供應鏈仍處於產能過剩的調整階段，長期基本面依然穩固。我們預期技術創新將推動成本降低及效率提升，同時政策導向將支持產能合理化。這些因素將引領產業從『內卷化』邁向『高質量發展』，促進更高效、更可持續的產業生態系統。為引領轉型並鞏固我們的市場領導地位，我們將嚴格執行三大支柱策略——卓越運營、審慎財務管理及技術領先。通過強化我們的核心業務並把握新的增長契機，我們致力為股東創造更豐厚的長期經濟價值。」